公用事业日本核电站重启预计将对LNG市场

公用事业：日本核电站重启预计将对LNG市场有何影响 全球市场最新消息 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

日本电力企业自7月8日周一起申请重启核电站日本电力企业自7月8日周一起申请重启核电站，我们认为明年核电站重启对液化天然气(LNG)消费量的负面影响将比2011年核电站关闭所产生的积极影响（LNG购买量增加）更加温和而微弱。不仅重启速度可能会慢于2011年时的此次开通上线的既包括市人大、市政协发言人关闭速度，而且LNG消费量所受部分影响将被燃油发电的减少和燃气发电装机容量的增加所抵消。

石油消费量的减少将对LNG消费量的减少起到缓冲作用石油对于发电企业来说成本更高，因此我们预计日本核发电量增加10.6GW所导致的燃油发电量的降幅将大于LNG发电量中国企业500强收入首次跨上50万亿元台阶的降幅。具体而言，我们使用日本燃料消费量、核电厂停工以及发电总量数据的模型显示，我们预期中的2014年核电站重启可能会导致燃气发电量大约减少4.8GW（意味着LNG消费量减少70亿立方米/年）、燃油发电量减少5.8GW（意味着石油消费量同比约减少20万桶/天）。

燃气发电增长将继续支撑LNG需求但是，上述结果尚未计入日本和韩国当前燃气发电装机容量的增长。根据这一地区的历史需求增长数据，我们估算这将推动2014年LNG消费量至少增加40亿立方米/年，其中略超过半数的新增消费量将来自韩国。总体来看，考虑到预期中日本核电站重启导致的LNG消费量下降（70亿立方米/年）以及上述新增燃气发电装机容量（40亿立方米/年），我们维持2014年经合组织亚洲地区LNG需求将在201 年的基础上仅下降 0亿立方米/年的预测。重要的是，2015年日本核发电量的类似增幅对LNG需求的负面冲击可能会大于我们对2014年的预测。这是因为预期中的燃油发电量下降（可缓和核电对LNG需求的冲击）将主要出现在2014年。